Украина остается настроенной на проведение конструктивных переговоров со всеми держателями ВВП варрантов с целью поиска решения, сообщили в Минфине после сообщения, что Украине не удалось достичь соглашения о реструктуризации долга на $2,6 млрд, пишет УНН.
Украина остается настроенной на проведение конструктивных переговоров со всеми держателями ВВП варрантов с целью поиска решения, которое позволяет обеспечить долгосрочную долговую устойчивость, не создавая угрозы для восстановления и обновления страны
Контекст
24 апреля Министерство финансов сообщило, что с 15 по 23 апреля Украина провела встречу с членами Специального комитета, в состав которого входят институциональные инвесторы — держатели около 30% ВВП варрантов Украины, на которой представила предложения по реструктуризации ВВП варрантов. Это предложение сформировано в соответствии с параметрами программы МВФ с целью восстановления долговой устойчивости и согласуется с принципом равного обращения (Comparability of Treatment) Группы официальных кредиторов Украины.
Украина предложила держателям ВВП варрантов две опции:
- Обмен варрантов на дополнительный выпуск
еврооблигаций, которые были выпущены в рамках реструктуризации в 2024 году.
Согласно этой опции, инвесторы получат тот же набор облигаций A и
B, что и держатели еврооблигаций в прошлом году, в соотношении: на каждую 1 единицу варрантов — 1,35 единицы облигаций. - Вторая опция предусматривает изменение условий выпуска ВВП-варрантов следующим образом:
- выплаты за 2025–2028 годы отменяются;
- возможность выкупить/отменить ВВП варранты будет продлена до мая 2029 года, в то время как цена выкупа прогрессивно будет расти с 85 в 2026 году до 100 центов в 2029 году;
- реструктурированные варранты (с выплатами в 2029-2041 годах) будут иметь те же характеристики, что и действующие варранты, кроме опциона выкупа;
- владельцы получат 36,6 центов Облигаций A и Облигаций B на каждые 100 центов варрантов.
В Минфине подчеркнули, что обе опции являются частями единой операции обмена (Exchange Offer) и запроса на изменение условий обращения (Consent Solicitation). Инвесторы, как указано, «могут выбрать любой из предложенных вариантов», и участие в одном из них будет считаться поддержкой реструктуризации условий выпуска варрантов. Такой подход в Минфине назвали важным, учитывая различные возможные приоритеты у разных держателей ВВП варрантов и необходимость получения согласия 75% держателей по совокупному номиналу ВВП варрантов от присутствующих на кворумном собрании держателей варрантов.
Специальный комитет, в свою очередь, как сообщается, заявил, что объединяет владельцев более чем 30% варрантов и предложил Украине выплатить 75% платежа, приходящегося на май этого года, владельцам варрантов за рост ВВП в 2023 году и выпустить новые облигации C со ставкой 7,75% на сумму $209 млн с погашением в феврале 2029 года. «Украина отклонила это предложение», — сообщили в Минфине.
Комментарий министра
ВВП варранты были созданы для экономической реальности, которой уже не существует
По его словам, умеренный рост ВВП Украины в 2023 году не свидетельствует об экономическом процветании — это лишь хрупкое восстановление после почти 30% падения, вызванного полномасштабной войной рф против Украины.
Эти инструменты не должны помешать нашему восстановлению. Наша цель — найти справедливое и комплексное решение этого вопроса. Мы по-прежнему настроены на конструктивный диалог с инвесторами — так же, как это было во время успешных переговоров по реструктуризации еврооблигаций прошлым летом. Мы стремимся достичь взаимовыгодного решения, которое будет способствовать долгосрочной финансовой устойчивости Украины и укрепит доверие инвесторов
Что говорят инвесторы
Как пишет Reuters, владельцы долга заявили, что предложение Украины «не имеет никаких перспектив одобрения» и «не является основой для жизнеспособной точки взаимодействия».
Они также заявили о готовности продолжать диалог и изложили свое отклоненное предложение по следующему платежу по долгу — Украина должна выплатить 406 миллионов долларов наличными плюс 209 миллионов долларов в форме новых облигаций.
Reuters называет реструктуризацию долга условием программы МВФ.